저금리와 고령사회 현상이 지속됨에 따라 소비자들은 투자에 대한 관심이 높아졌다. 투자의 성과는 불확실성이 커서 원금손실 가능성이 있다는 점에 유의해야 한다. 투자상품 가입 시 각 증권사는 ''표준투자권유준칙''을 투자자 성향에 따라 적합한 상품을 권유해야 한다. 그러나 증권회사의 잘못된 투자성향 판정으로 인해 금융소비자가 감당하기 어려운 리스크에 노출되어 있는 투자상품에 가입하면 투자 손실로 이어지기 쉽다. 대다수 선행연구에서 투자상품 가입과 관련한 의사결정과 관련한 내용을 다룬 데 비해 본 연구에서는 개인 및 가계 투자자 입장에서 중요한 투자의 성과 즉, 펀드 손실에 대한 내용을 다루었다는 점에서 차별화된다고 하겠다. 이에 본 연구에서는 금융소비자로서의 개인 및 가계 펀드투자자의 손실을 줄이는 방법을 모색하고자 투자손실에 영향을 미치는 요인을 살펴보았다. 우선 위험수용성향 수준에 따른 금융소비자의 특성을 살펴보았으며, 둘째, 펀드투자 손실여부에 따른 금융소비자의 특성을 살펴보았다. 셋째, 개인 및 가계 투자자들이 펀드를 환매한 이유를 살펴보았는데 특히 위험수용성향과 펀드투자 손실여부에 따른 환매 이유의 차이를 살펴보았다. 마지막으로 회귀분석을 이용하여 펀드투자 손실여부에 영향을 미치는 요인을 분석하였다. 분석에 사용한 자료는 한국금융투자자보호재단이 조사한 2018년 펀드투자자조사의 원자료이며, 전국의 25세-64세 성인 남녀 중 가계 금융거래 직접 결정자 또는 의사결정 참여자 대상으로 조사하였다. 자료의 분석을 위해 기술통계분석, 교차분석, 분산분석, 독립표본 t-test, 이항 로지스틱 분석을 수행하였다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 위험험수용성향 유형별 금융소비자의 특성을 살펴보면, 성별(남성), 연령(∩), 교육수준(+), 거주지역(서울), 직업유무(+), 직접투자상품보유(+), 간접투자상품보유(+), 현재펀드 투자여부(+), 투자자교육 경험(+), 재정상황(+), 월소득(+), 금융자산(+), 총자산, 주관적 금융이해력(+), 객관적 금융이해력(+) 요인에서 유의한 차이가 있었다. 둘째, 펀드투자 손실여부에 따른 금융소비자의 특성의 차이를 분석한 결과, 위험수용성향(-), 현재펀드투자여부(-), 금융자산(-), 주관적 금융이해력(-), 객관적 금융이해력(-)이 통계적으로 유의한 것으로 나타났다. 셋째, 위험수용성향에 따른 환매 이유의 차이를 분석한 결과, ‘수익률’, ‘현금 필요’, ‘부정적인 정보’ 항목이 유의한 차이를 보였다. 펀드투자 손실여부에 따른 환매 이유의 차이를 분석한 결과, ‘주변 판매 권유’ 항목이 의한 차이를 보였다. 넷째, 위험수용성향 집단별로 펀드투자 손실여부에 미치는 영향요인을 분석한 결과, 위험회피형과 위험추구형의 경우, 펀드투자 손실에 영향을 미치는 요인은 현재펀드투자여부(-)이었다. 위험중립형의 경우, 영향요인이 통계적으로 유의하지 않은 것으로 나타났다. 독립변수에 위험수용성향을 포함하여, 전체 대상자의 펀드투자 여부에 영향을 미치는 요인을 분석했을 때, 펀드투자 손실에 영향을 미치는 변수는 현재펀드투자여부(-), 주관적 금융이해력(-)이었다. 이상과 같은 분석 결과에 근거해 볼 때, 금융소비자의 관점에서 가장 중요한 투자손실 여부에 영향을 미치는 변수를 살펴봄으로써 투자손실을 줄이는 방안을 모색했다는 의의가 있다. 투자가 불가피해진 현실을 비추어볼 때, 우리나라 전체 금융소비자의 투자성향이 지나치게 위험회피적이라는 문제점을 도출하였으며, 펀드 환매 이유를 분석하는 과정에서 환매에 따른 투자전략의 부재가 펀드투자자의 손실로 이어지는 점을 파악하여 이에 대한 투자자교육의 방향을 제시하였다는 데 의의가 있다.

Consumers are more interested in investment because of low interest rates and the aging society. It is important to note that the results of investments is uncertain and investor’s investment value might rise or fall. Each securities company should recommend suitable products according to the investor''s risk tolerance when signing up for investment products. However, it is likely to cause investment losses if consumers subscribe to the investment products which are exposed to risks that they cannot afford due to securities firms'' misguided investment-oriented decisions. While most previous studies had dealt with decision-making related to purchasing of investment products and services, this study dealt with result of investment, especially investment loss for individual and household investors.
The data used in the analysis are the raw data of the 2018 Fund Investor Survey, which was investigated by Korea Financial Investors Protection Foundation. The data analysis was performed using frequency analysis, descriptive statistics, cross tabulation analysis, independent sample t-test, and one-way ANOVA, binary regression, using SPSS 24.0 program. The results of the analysis are as follows.
First, the characteristics of financial consumers by types of risk tolerance indicate that there are statistically significant difference in gender(male), age(∩), education level(+), living area(Seoul), occupation status(+), direct investment product holding(+), indirect investment product holding(+), whether have current fund investment(+), investor education experience(+), financial status(+), monthly salary(+), financial assets(+), total assets, subjective financial literacy(+) and objective financial literacy(+).
Second, the result of analyzing the differences in the characteristics of financial consumers according to whether or not they lose fund investment shows that there are statistically significant difference in risk tolerance(-), current fund investment(-), financial assets(-), objective financial literacy(+) and subjective financial literacy(+).
Third, the difference analysis of repurchase reason according to risk tolerance shows that there are statistical differences in ''rate of return'', ''cash required'', ''negative information''. The result of difference analysis about repurchase reason according to whether the fund investment is lost or not, shows statistical difference in ‘recommendation of repurchase'' item.
Fourth, when analyzing the factors influencing the fund investment, variables affecting the fund investment loss are the current fund investment (-) and the subjective financial literacy (-).
In summary, from the perspective of financial consumers, it is meaningful to find variables to reduce investment loss. It is needed to reinforce the contents of repurchase strategies in investor education programs. In terms of risk tolerance it’s notable that the people''s risk tolerance is biased towards avoiding risk excessively considering the social situation in which investment is inevitable.